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进入2016年，李巍这种偏爱成长股的风格遇到了新的挑战。“一方面，保险资管、银行理财资金、产业资本等机构资金陆续入市，市场的投资氛围向价值投资回归；另一方面，中国经济增速放缓，由增量经济变成存量经济，高速增长的领域越来越少，很难找到风口型的高成长行业。”李巍意识到，自己需要调整策略，将价值股和周期股纳入投资框架中。

责任编辑：李朝霞美遭受贸易战“自我伤害”●本报驻美国、德国特约记者　温燕 青木 ●陈一 柳玉鹏 张静“消费品进口下降预示美国经济将进一步放缓。”面对美国商务部5日公布的贸易数据，《华尔街日报》报道的标题凸显对贸易战给美国经济带来伤害的最新担忧。美国最新贸易数据显示，尽管今年头9个月美国对中国的贸易逆差同比下降了13.4%，然而美国对其他国家的贸易逆差却上升更快，整体贸易赤字仍然高达4813亿美元。越来越多的证据显示，美国正在遭受“自我造成的伤害”。联合国贸发会议5日发表的最新报告也显示，自美对中国商品加征关税以来，双边贸易显著下滑，美国消费者负担加重，在美国对中国商品加征的25%的关税中，有17%的关税负担“落在了美国消费者的肩上”。这些贸易数据清楚地证明了从去年美方挑起贸易战到现在，中方一直表明的“贸易战没有赢家”的观点。显然，美方也感受到了这一点。在中美经贸高级别磋商取得原则共识之后，双方正为达成阶段性协议紧锣密鼓地加快推进。不少外媒注意到中国官方媒体日前再次强调的一个信息：取消已加征关税是达成协议的必要条件。

“市盈率是一个简化的定价模式，不同市盈率背后有着丰富的内涵。对于同等盈利增速的企业，市场给的估值不同，这是因为企业的商业模式有着显著差异，它们是用不同的资产在赚钱。”为了更准确地评估企业的价值，李巍所领衔的策略投资部建立了行业比较体系和个股评估体系，前者是基于行业生命周期、景气度、天花板、未来的催化剂等指标评估行业的增长；后者则是从公司治理角度、企业商业模式、财务稳健等十几个指标对个股进行量化评估。借助这两大体系，策略投资部将不同行业、不同公司的风险收益特征准确刻画出来。

（十）建立现代乳制品流通体系。发展智慧物流配送，鼓励建设乳制品配送信息化平台，支持整合末端配送网点，降低配送成本。促进乳品企业、流通企业和电商企业对接融合，推动线上线下互动发展，促进乳制品流通便捷化。鼓励开拓“互联网+”、体验消费等新型乳制品营销模式，减少流通成本，提高企业效益。支持低温乳制品冷链储运设施建设，制定和实施低温乳制品储运规范，确保产品安全与品质。

不过席夫不同意这种分析。他表示，“首先，美股并非是在修正，而是进入了熊市。而熊市也有调整。它们被称为反弹。但人们和CNBC不明白这一点。他们认为，唯一的调整是牛市下行。”席夫说，这次调整实际上是在帮助本轮熊市跌下“希望的斜坡”。那么，是什么推动了这次熊市调整呢？就像席夫预测的那样——美联储。

如今，“黑脸照”丑闻让特鲁多这位自由派的偶像陷入无比尴尬的境地。美国《洛杉矶时报》21日评论道，这些照片让人们对特鲁多所做的承诺的真实性和他所宣称的信念的深度提出了不安的疑问。作为一个标榜多样性和宽容的政治明星，特鲁多的种族丑闻尤其让外界难以容忍。丑闻发生后，尽管特鲁多立即公开道歉，乞求国民原谅，但外界似乎并不买账。