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朱啸虎：过去十几年，市场上每年真正值得投的互联网项目数量，也就是10个左右。所以要控制出手，同时保持命中率。否则你投出去100个，命中率也只会更低。36氪：你怎么界定“真正值得投”？朱啸虎：每年会出来无数新项目，但真的跑的出来的，在市场上受到认可的屈指可数。

缩表进程面临的不确定性或将增加2018年，除了加息，美联储两次在利率上的“技术性调整”也引起了市场的不少关注。6月，美联储在加息25个基点的同时，只将用于控制联邦基金利率区间的超额准备金利率（IOER）上调了20个基点，这是二者首次没有以相同幅度上调；在12月份的加息上，美联储再次采取相同操作，在上调联邦基金利率25个基点的同时上调IOER20个基点，至此将目标区间上限与IOER的差距扩大到10个基点（联邦基金利率区间为2.25%~2.50%，IOER为2.40%）。这么做的原因是有效联邦基金利率已逼近目标区间上限（原来也即IOER），为保证其能落在区间中部，只能将IOER调得比上限低（国际金融危机后，美联储采取“双下限利率体系”（Dual Floor System）来调控联邦基金利率，即将超额存款准备金利率作为区间的“上限”，将隔夜逆回购利率（ON RRP）作为区间的“下限”，从而IOER和ON RRP之间的区间锁定了联邦基金利率的波动范围。此前，有效联邦基金利率基本维持在区间的中部运行，因此美联储每次都同步调整目标区间和IOER的加息幅度，因而IOER也一直和联邦基金利率目标区间上限保持一致；2018年以来，有效联邦基金利率不断逼近区间上限，为保证其能落在区间中部，美联储于是将IOER调得比区间上限低）。至于为何出现这种状况，美联储认为，绝大部分原因在于今年以来短期国债供应大幅增加，这导致国债收益率上行，从而推升了联邦基金的有效利率（如再进行一次类似操作，IOER将低于目标区间的中值，这对美国货币政策框架是一个挑战；当然，如果IOER利率愈向ON RRP趋同，美联储也可能会考虑调整当前货币政策框架。美联储计划于2019年年中开始对其制定货币政策的策略、工具和沟通做法进行评估）。此外，还有一种可能性就是美联储的缩表，因为美联储减持国债不仅意味着国债供给会更加充足，还可能降低银行体系的超额准备金余额，从而进一步给有效联邦基金利率带来上行压力。但美联储认为，迄今为止尚未有明显证据表明缩表导致银行体系超额准备金的紧张，从而给有效联邦基金利率带来了上行的压力。

至于您说到的中央有没有针对香港的事态设定最后期限的问题，我想，中央跟香港全体市民的愿望是一致的，那就是希望香港尽早结束乱局，恢复秩序，这一天到来得越早越好。因为只要香港多乱一天，香港市民就要为此付出一天的代价，这关乎香港繁荣稳定的大局和香港700万市民的福祉，而且也是全体香港市民最大的呼声和最大的诉求。谢谢你的提问。

总的来看，2018年美国继续领跑欧、英等其他发达经济体推进货币政策正常化进程，这包括加息和缩表两个方面。加息方面。自2015年启动加息以来，美联储已加息9次，累计将联邦基金利率区间提高225个基点至2.25%~2.50%；其中2018年共加息4次，累计提高100个基点。从加息节奏看，过去四年美联储按照“1-1-3-4”的速度提高利率，相比此前总体较为缓慢；从加息幅度看，由于中性利率出现趋势性下降，加息路径更为平缓。如今越来越多迹象显示，美联储货币政策已接近中性水平；此外，9月份FOMC议息会议声明删除了有关维持货币政策立场宽松的措辞，12月份FOMC声明也特别新提出未来需关注的下行风险点，意味着美国的加息周期或已接近后期。

【富邦股份：股东香港 NORTHLAND减持公司0.99%股份】富邦股份持股5%以上股东香港 NORTHLAND于2019年10月11日-10月31日，通过集中竞价方式累计减持公司股份2，887，510股，达到公司总股本的0.99%。【永吉股份：股东圣泉实业拟减持不超0.84%股份】永吉股份持股6.11%的股东圣泉实业拟15个交易日后3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超350万股，即不超公司总股本的0.84%。

仅6家新势力参展就在今年上半年，众多的造车新势力还在疯狂地进行“PPT轰炸”。在北京车展上，造车新势力就有10家参展。不过，到了年中的成都车展，直接缩减为4家。如今，是年末的广州车展，也仅有6家造车新势力参展，其中电咖汽车和合众新能源下属的哪吒汽车有新车上市。