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这对践行拿地40天开工，3个月销售的极致高周转模式的房企而言，无疑是致命一击。预售最大的作用是为房企提供了低成本的资产规模快速扩张途径，以助规模增长，其本质是半独立于生产之外的负债扩张，本身更接近融资行为。郑闵钢表示，“预售引致资产负债率上升幅度为19%。如果取消预售，房企将面临收缩报表和增加利息支出两种选择。如果维持资产规模不变，则需要增加有息负债来填补预收账款的空白，增加的利息支出约为总资产的2.9%，而如果收缩负债，营业收入规模将大幅下降。”

而这背后的实质，是需求的持续下降。3月20日发布的《2018年北京统计公报》显示，2018年末，北京常住人口2154.2万，比上一年减少了16.5万。相比之下，2017年北京常住人口只减少2.2万。而其中，常住外来人口764.6万人，比上一年减少了29.7万。常住人口密度为每平方公里1313人，比2017年末减少10人。

新动能加速成长也带动了新业态新模式蓬勃发展，2018年实物商品网上零售额超过7万亿元，比上年增长25.4%，城镇非私营单位批发和零售业就业人员年平均工资增长13.1%，增幅比上年提高3.7个百分点。 文化、体育、健康养老等社会事业持续发展，也使相关行业就业人员工资水平继续提高。2018年城镇非私营单位文化、体育和娱乐业就业人员年平均工资增长12.3%，增幅比上年提高2.4个百分点。以健康养老为主的社会工作行业平均工资在上年增长14.6%的基础上增长了12.8%。

一般说来，养老金、捐赠基金是对冲基金、公募基金的大金主，如同怀斯曼这样的金主机构负责人站在全球资管行业的最顶端。事实上，不止是怀斯曼，被“桃色事件”拉下水的大金融公司高管不在少数。一句玩笑30亿美元这不是段子。美国资管机构费希尔投资，开了句带性别歧视的玩笑，引得“金主爸爸”纷纷撤资，损失至少30亿美元。

把长线利好短炒一把，那就是对价值投资的一种嘲讽。无论是管理层还是投资者，都希望外资涌入A股市场可以提高A股市场机构投资者的比例，能带来境外成熟的价值投资理念。随着外资资金在A股市场占比越来越大，对A股市场的投资理念以及生态将会造成重大影响。可见，外资对A股市场的影响，短期看是资金层面的，长期看则是投资理念层面的。

责任编辑：常福强来源：金融时报由亚洲太平洋农村与农业信贷协会（以下简称“亚太农协”）主办的“中小微企业融资：缺失的中型企业解决方案”地区政策论坛日前在斯里兰卡海滨城市科伦坡举行。农发行作为亚太农协成员参加本次论坛活动。来自世界各国的亚太农协成员代表就如何改善中小微企业融资环境、促进中小微企业良性发展等共同关注的议题进行了广泛而热烈的讨论。