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正文1、迈入“异步时代”金融周期见顶转向，中国楼市已经经历了一个结构性变化，就是从以往的普涨普跌的同步时代步入“有涨有跌”的异步时代。图1表明，2015年之前，我国房地产销售面积各线城市同涨同跌，但近三年情况已经不同，风水轮流转。2015年一线城市领涨，2016年二线城市领涨，2017年以来则是三线城市领涨，背后的一个重要原因是早前政策调控施行“一刀切”方式，而如今则是因城施策。

1-4月，新能源汽车产销分别完成36.76万辆和36万辆，比上年同期分别增长58.47% 和59.79%。从市场的环境来看，近几个月以来，喜忧参半。既有减税降费政策利好，又有汽车下乡促进消费等积极信号。然而，各省市国六提前切换的新闻也层出不穷，新能源补贴退坡又给主机厂加压，多重因素困扰整个汽车市场秩序，消费者观望情绪不减，经销商信心受挫，汽车消费市场复苏艰难曲折。

实际上，“买方时代”的到来，并不是不再需要销售了，而是基金销售作为基础性服务，费率会越来越低，例如，在天天基金、蚂蚁财富这样的基金销售平台，大量基金以一折费率在售卖，这些费率较低的基金超市类平台的发展，让基金的投资成本大大降低。另一方面，投资者对更好投顾服务的需求大增，未来将是投资者为自己的投顾服务去付费，这也是买方市场到来的征兆。

有自媒体称鼎家办公现场遗留的执行董事兼总经理周锋淼的笔记本里面，记录了2015年的经营状况，内容显示那时候一切资金收支都很正常，盈利情况也不错，是什么时候开始出现问题的？也许这个过程值得其他正准备进入长租公寓行业的企业注意。成立于2009年的鼎家，此前有二手房也有租赁的业务，确实经营状况不错。“但是到了2017年，杭州的二手房卖空了，二手房成交量很低，我们就放弃了二手房的业务。加上公寓市场活跃，我们就进入了长租公寓这个市场，进入公寓几个月后才发现公寓这个行业利润很薄，运营成本却很高。渐渐地一直在亏损，2017年的时候大概每月亏损几十万元，从现金流的角度来说还扛得起。2018年开始，获得融资后，我们开始扩张规模，房源数量上去了，但是运营成本就更高了，亏损也就越多，2018年到7月份，每月亏损就达到了140万-150万元。”魏永锋告诉中国房地产报记者。

从分布曲线可以看出，创业板成分股的涨跌幅分布主要集中在-100%到200%区间，占整体比例78.2%，形成了曲线的“尖峰”，与中小板的分布特点类似，但与其他板块不同的是，虽然创业板曲线分布也呈现出“长尾”，但是没有呈现出“翘尾”形态，说明虽然许多创业板股的股价涨幅较整体平均水平的差异很大，但是涨幅极端高的个股不多，创业板走出十倍股概率相对小很多。

最近几周，我国资本市场“股债跷跷板”效应明显。渤海银行资金业务部债券交易员王子芃日前接受中国证券报专访时表示，总体来看，近期股市行情整体偏弱，叠加短期资金面宽松，利率债长、短端收益率均下行较多。展望后市，利率债的牛市逻辑仍在，但收益率下行过程或阶段性受阻，下行幅度和速度或有所放缓。