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新一轮的美股财报拉开序幕，微软这次又给资本市场提交了一份好的财报业绩，这也加大了投资者对它的信任。之前媒体报道：最知名、最聪明的对冲基金已经纷纷购买微软的股票，他们中的一些已经大量持有该支股票。比如，欧洲最大的对冲基金TCI已经在资产组合中配置了超过13%的微软股票。可以看出，微软的股价后续走向还是受到市场肯定。

有分析称，近期外资流出以兑现阶段性收益为主，未来随着A股纳入MSCI比例提升至10%正式生效临近，外资或将逐步恢复净流入。单月净流出额最高的纪录发生在2015年7月，当月合计净流出314.94亿元。彼时A股市场正处于剧烈波动时期，上证综指当月下跌14.34%，7月27日更出现8.48%的暴跌。

截至目前，本周共召开了两次重组委会议，审核5项交易，3项被否，否决率60%。很多上市公司和企业的小伙伴开始问小汪@添信并购汪，春天刚来，就要走了吗？在12月16日的新资本论坛上，很多业内资深人士均表示，虽然嗅到了并购重组春天的味道，但这一次，市场可能已经没有制度套利的空间。

很明显，四年之后的毕加索突破了拉斐尔，小米呢？2017年，小米以令人难以置信的速度止跌重返世界前五。雷军说：世界没有任何一家手机公司销量下滑后能够逆转，除了小米。这句话并非自矜，事实确如此。所以，小米突破了吗？2018年IPO，资本市场没有给予小米期望的$1000亿估值。现在更是在$300亿左右低迷。是资本市场错了吗？这个问题当然与市场下行有关，但如果考虑小米的公司能力正在发生怎样的变化，会更有意思。

二、走好新征程，需要我们练好内功，实现高质量发展。一是实施创新驱动，将创新作为提升发展水平的核心密码。二是重视抱团发展。以产品、技术、服务为连接纽带，打通串并联供应链、产业链、价值链，实现企业上下游之间的系统集成，培育产业集群，形成高质量发展的集合效益，同时注重创新完善公司内部治理结构，以管理提高运营效率和经济效益，保证企业在市场变化时敏锐反映、知变善变。

比如，小米先后三次介入空调业，始终难以撼动行业格局。因为空调业产业集中，主要竞争对手不仅有规模优势，还掌握关键部件压缩机资源，小米产品难以在同等性价比的情况下找到差异点。按照安信证券测算，销售一台空调，长虹渠道加价率是24%，尽管小米节省了渠道费，然而材料成本、代工费产生的生产成本却比长虹高27%。