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另一方面，三四线城市房价上涨可能依赖于地方隐性债务的增加。本轮房地产景气周期房价上涨持续时间长，总体涨幅巨大，板块轮动明显。随着越来越多三四线城市加入房价下降行列，意味着始于2015年底的本轮房地产景气周期进入尾声。对此，卢文曦指出：“此类城市没有太多调控政策，因此从投资的角度来看，资金是往调控少、机会多的地方去。房地产繁荣的确可以推动基建、投资，但买家和投资客过多还是存在一定风险。当市场遇到波动时，这种推动力量就是市场不确定因素。”

零售龙头企业永辉超市在近日也发布了2018年半年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入343.97亿元，同比增长21.47%；实现营业利润9.31亿元，同比下降22.65%；实现归属上市公司股东净利润9.43亿元，同比下降10.67%。对此，永辉超市认为，营业收入的同比增长来源于规模效应，新开门店数量持续增加，同时随着老店客流量增加，销售额也稳步上涨；而报告期费用同比增长，一方面是公司持续引入高端管理、技术、经营型人才而增加的薪酬成本以及本期计提了3.58亿元的股权激励费用，另一方面是由于门店增加，费用支出同比增加。

2016年7月14日至8月14日，中央第四环境保护督察组对江西省开展环境保护督察。反馈意见中指出，江西存在部分地市PM10或PM2.5浓度同比不降反升；鄱阳湖水质持续下降，违法违规排污问题严重；稀土开采生态恢复治理滞后等问题。2018年6月1日至7月1日，中央第四环境保护督察组进驻江西省开展环境保护督察“回头看”，江西是首个反馈意见的省份。督察组的意见中，鄱阳湖水质下降问题仍然在列。

这种货币投放结构变化带来最大影响的是——社会融资成本以及利润在金融体系与实体经济领域的分配：诸如，央行购买外汇投放基础货币，将直接注入到售汇的企业单位或居民个人的银行存款账户，从企业单位或居民个人获得人民币的角度看，除一部分货币兑换费用外，成本几乎为零，是非常低的。这些资金属于售汇人的收入或自有资金，而不是负债，其资产负债率会随之降低。2014年末央行外汇占款比2000年末增加了25.59万亿元，有效扩大了全社会无息资金的投放，降低了全社会的融资成本。

2011年下半年开始，经济增长下行压力逐步增大，2012年之后随着央行外汇占款增速减缓，为保持货币总量适度增长并支持经济发展，货币当局开始转变货币政策导向，通过降低法定存款准备金率、扩大央行再贷款及新引进的各种市场工具（如SLF、MLF、SLO、PSL等）的应用，扩大金融体系流动性注入，推动银行贷款等派生货币加快增长，货币乘数加快提升。其中，央行对存款性机构的资金拆放，2009年末为0.72万亿元，2013年末为1.31万亿元。2014年下半年开始外汇占款呈现下降态势，央行相应加大了对存款性机构的资金拆放力度，2014年末为2.50万亿元，2015年末为2.66万亿元。在2015年央行外汇占款大幅度下降的情况下，货币总量与外汇占款的比率出现陡然上升态势。

该案将择日宣判。责任编辑：祝加贝来源：每日经济新闻日产前CEO藏身乐器盒中逃离日本，15亿日元保释金都不要了，上演真人版“越狱”！12月31日，全世界的人们正沉浸在跨年的氛围中，日本许多民众也在守候着有“日本春晚”之称的红白歌会。不过，昨天传来的一个惊人消息，震撼了全球汽车行业，也让日本的执法机关颜面尽失。