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天风证券：一季度有望出现以政策主题为主的上涨行情1季度-2季度初，整体是宏观数据和上市公司财报的真空期，叠加多项积极财政政策（减税、基建托底、专项债扩容）密集出台，地产调控政策松动的预期也会在这一时期酝酿。调查结果显示，投资者对经济下半年企稳的一致预期较强，因此市场可能提前反应信用和经济的企稳预期。此外，中美之间的贸易问题有希望在这一时期达成协议，相关领域的结构性改革、扩大开放等政策都会提振市场风险偏好，因此市场可能在1季度就会出现一波以政策主题为主的上涨行情。

A股上市公司中，有一家证券简称就为上海临港的房地产公司，实控人为上海国资委，主营园区开发与经营、园区服务。土地储备资源丰富，这为未来业绩增长打下坚实基础。2019年半年报显示，公司总在租面积147.6万平方米，报告期内出售面积约5.3万平方米。

如果你是一个有心的领导者，每时每刻都能接触到各种号称可以改变世界，至少可以改变你们公司的“新思想”。这些思想逻辑上都无懈可击，但实施的过程是有风险的。上面的两个故事中的新思想都要求对企业运行方式做一次彻底的改革。企业不能每年都搞一次这种彻底改革。对于领先的企业，更没有必要冒这种风险。谚语说，If it works， don‘t fix it！（“如果这东西没坏，就别修它！”）

目前市场上对2019年存在三大一致预期，海通策略认为这些预期可能会被颠覆，要么演绎节奏变化，要么波动空间更大。第一个预期是A股上半年弱下半年强。海通策略认为如果未来经济超预期下行，则可能导致上证综指回撤幅度超预期。另一种打破预期的可能性是投资机会出现的时间超预期。目前投资者普遍预期19年下半年市场基本面改善，投资机会出现。但如果稳增长政策落地时间滞后，或改革效果迟迟没有出现，有可能导致熬底时间延后，类似14年11-12月投资机会才爆发。反之，如果19年上半年改革大力推进，市场投资机会也可能会提前。

第一次的试水失败，并未改变福耀玻璃继续拓展海外市场的决心。2004年，福耀玻璃又在美国南卡罗来纳州筹建福耀北美，还是主做汽车玻璃的销售。但事情并没有想象的那样简单，福耀北美至2011年才开始实现盈利。2014年3月17日，福耀玻璃独资组建福耀美国，注册资本1.6亿美元。同年，福耀美国成立了两家子公司——福耀伊利诺伊和美国C资产。福耀美国就是此前大火的美国纪录片《美国工厂》中的主角。

从反弹的驱动力来看，一方面，政策方面扶持，货币政策保持流动性合理充裕，财政政策积极，包括加快专项债发行，保障在建项目资金；另一方面，从估值和未来高质量经济发展方式来看，低估值加未来高端制造业发展，企业收益占GDP比重越来越高，地产和金融占GDP比重会下降。A股经过4—7月持续下跌之后，资产配置的属性有所改善。从未来内外经济环境和政策空间来看，股市也不大可能回归至大牛市，很有可能长期低位横盘整理。短期政策效应有利于反弹，但下方底部仍需夯实。