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而成熟市场则相反，更加看重公司的生意模式、长期竞争力和增长的持续性，不好的公司往往给予较低的估值，而优秀的公司往往享受一定的溢价。综上，如果要事先规避类似涪陵榨菜中报的黑天鹅，一是要客观分析公司的经营情况，不能只看好的一面（比如净利润）而忽略不好的一面（比如收入）；第二是把客观分析出来的结果，与市场预期相比对，观察股价和估值是否有所反映。简而言之，就是解决两个问题：1）公司业绩是什么？2）市场预期是什么？

万联证券预计，本轮猪周期将成为波动幅度和延续时间都超过以往的“超级猪周期”，猪周期的上涨阶段只走完了上半场，预计生猪价格在后续一段时间有望继续上涨。《每日经济新闻》记者注意到，为了稳定市场，国家相继出台了多项应对政策，地方政府也紧跟落实。7月25日，广东省农业农村厅发布了《关于印发我省促进生猪生产保障市场供应十条措施的通知》，通知指出，省级在中央财政农业发展资金中对具有种畜禽生产经营许可证的种猪场（含地方猪保种场）和年出栏5000头以上的规模猪场给予短期贷款贴息支持。

按照国家安全事故标准， 死亡人数超过30以上，算特别重大事故。自天津大爆炸后，一直到去年化工行业都没有发生特别重大事故。江苏盐城化工厂爆炸，刷新了这一记录。为什么改不了？在一年的化工事故KPI考核里，江苏是一个应该被表扬的省份。《2018年全国化工事故分析报告》显示，相比2017年，2018年江苏的化工事故减少了12起、死亡人数减少18人，是全国化工安全事故减少力度最大的省份。

他认为，改革方面，可能会更多着重于对外开放等措施，如外资投资的准入限制、比例限制可能会逐步放宽，进口关税可能会有所下降，特别是一些进口高科技产品，民营资本投资准入行业可能也会进一步放宽。同时，改革方面也期待更大力度的减税措施。“改革之外，明年可能要延续今年打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战的举措，因为明年是全面建设小康社会非常关键的一年。” 刘学智称。

阻力位：1.3070/1.3145/1.3170美元/日元周三美元/日元于纽约盘前在114关口下方窄幅震荡之后，于纽约时段破位快速急泻近50，最低触及一周低位113.28，尾盘略有回升，但未能收复此前大部分跌幅，最终录得113.55，于高位修正长期涨幅。近期日元波动较小，主要跟随美元而动，预计短期内美元/日元或于113.50附近震荡。日内可关注美国零售销售数据对美元的影响。

自4月末以来，两市融资余额始终处在年内低位运行，整体变化以周为单位，基本表现为周初融资余额连续增长，周五融资余额大幅下降。由此可见，当前市场资金情绪仍较为谨慎，融资客基本以短线交易为主，中长期配置意愿并不强烈。从资金流向上看，大金融板块近期融资余额持续下滑，是造成融资总量始终处于低位的主要原因。5月以来，非银金融行业融资余额累计下滑10.16亿元，银行行业累计下滑2.61亿元，中信证券、中国平安、中国太保等融资净卖出额均达到2亿元以上，流出幅度在所有两融标的股中排名靠前。